Газпром и Китай: вопрос цены остается открытым

Поставки газа в Китай будут осуществляться без привязки к ценам американского спотового рынка, сказал председатель правления Газпрома Алексей Миллер.

Переговоры Газпрома и CNPC идут на протяжении довольно длительного времени и, судя по всему вышли на финишную прямую. Газпром и ранее заявлял о намерении подписать контракт с китайской стороной до конца 2013 года. До сих пор, неопределенным оставался лишь один параметр сделки – цена. Вне всяких сомнений, Газпром будет настаивать на сохранении основных условий своих долгосрочных контрактов: привязка цены на газ к средней цене на нефть, а также довольно жесткое условие «бери или плати». Разумеется, Газпрому было бы выгодно поставлять газ в Китай по европейским ценам, около $400 за 1000 м3, однако Китай ранее настаивал на существенном снижении цены вплоть до порядка $250 за 1000 м3. Аргумент Газпрома о равнодоходности поставок в Европу так и в Азию, в условиях снижения спроса в Европе и падения доли внутреннего рынка существенно ослаб.

Активная разработка газовых месторождений в США привела к увеличению предложения газа на спотовом рынке Америки, что привело к снижению цен на газ. В таких условиях, отсутствие привязки цены на газ в контрактах Газпрому к цене на американском спотовом рынке – несомненно, положительная новость для Газпрома. Также стоит упомянуть, что цены на спотовом рынке отличаются повышенной волатильностью, что делает контрактные цены Газпрома более предсказуемыми, а как следствие относительно более привлекательными для будущих потребителей. Тем не менее, Китай, не испытывающий нехватки предложения газа будет вести переговоры довольно жестко и скорее всего, будет настаивать на уровне цены поставок равному цене Среднеазиатского газа. Можно предположить, что текущая цена. поставок находится в районе $300 за 1000 м3. Газпром может рассчитывать на надбавку к этой цене в размере 10-15%  В таком случае, скидка к европейской цене будет составлять 15-20%.

При успешном завершении переговоров, Газпрому придется существенно нарастить инвестиционную программу. Предварительная оценка стоимости первого из двух возможных трубопроводов, Алтай ранее озвучивалась на уровне $10 млрд. Однако учитывая опыт, скорее всего итоговая сумма окажется значимо выше. Поэтому газопроводу возможно будет поставлять до 30 млрд. м3 газа на запад Китая с запуском в 2016-2017 годах. Несмотря на позитивный эффект от заключения контрактов на продажи Газпрома, инвесторы вряд ли будут в восторге от расширения инвестпрограммы, которое неминуемо последует.